| 景氣循環雖具週期性，但波動週期並無規則性，根據學者研究，景氣循環的類型可歸納為： | ||||||||||||||||||||||||||
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存貨循環 |
投資支出循環 |
房地產循環 |
資產負債表循環 |
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全循環平均時間 |
4.5年 |
9年 |
18年 |
30年以上 |
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下降階段平均時間 |
6~9個月 |
2~2.5年 |
3~3.5年 |
5~10年以上 |
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對經濟景氣響強度 |
強度有限，不至產生衰退。 |
強度可能很大。 |
強度非常大。 |
強度巨大，影響深，時間久。 |
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對經濟成長率的影響 |
存貨約佔GDP6% |
資本支出佔先進國家GDP10%，新興國家更高。 |
房地產建築活動約佔全球GDP8%且波動大，房地產價值約佔GDP 250%所形成財富效果。 |
企業或消費者償還債務使投資或消費出現長期低迷現象。(期間仍會出現力量較弱的經濟好轉現象) |
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干擾效果 |
影響經濟有限，通常為成長循環的向下修正波。 |
影響較大，與特定新技術與經濟發展有關，一般會造成經濟衰退。 |
房地產價格崩潰後，幾乎皆會發生長期且嚴重衰退也會容易引發金融業危機。 |
低利率及挹注大量流動性無法刺激經濟，經濟衰退後進一步形成長期低迷。出現“流動性陷阱”。 |
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實例說明 |
*2004年~2005年的經濟成長修正 |
*2000年代科技、網路泡沫形成衰退 |
*1988~1989年的儲貸危機 *2008年的次貸危機 |
*1990~2000年代日本經濟長期低迷 *1929年大蕭條後的經濟不振 |
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觀察指標 |
Ø 存貨/銷貨比 Ø 存貨成長率 |
Ø 投資成長率 Ø 產能利用率 |
Ø 房價變化 Ø 新屋開工及庫存 |
Ø 負債比率 Ø 儲蓄率 |
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美國此次衰退循環特徵 |
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